(別紙2)事務局によるアンケート・ヒアリング等のとりまとめ結果

１

．輸出取引における円建て化の現状と課題
　研究会の参加メンバーを含めて、幅広く、関係企業にアンケート、ヒアリング等を事務局を通じて行うとともに、有識者に幅広く意見を求め、その結果を事務局が取りまとめた。その概要は以下の通りである。

（１

）アンケート・ヒアリング等によって把握された輸出企業の現状認識と貿易取引の円建て化に向けての取組みの状況

イ

．アンケート・ヒアリング等においては、輸出企業のほとんどが、一般論としては、企業経営が為替の変動の影響を受けないようにすることが望ましく、そのために、貿易取引の円建て化を推進することが必要と認識しているとの回答があった。

ロ

．他方で、輸出企業からは、貿易取引（輸出取引）の円建て化を現実に進めていくことについては、

等の問題があるとの指摘があった。

ハ

．他方で、有識者等よりは、以下に記述するように、輸出取引の実態を見ると、以前からの慣行等によって外貨建てとなっている取引もあり、例えば、輸出の仕向け地ごとにきめ細かに検討を加えれば、円建て化を進める余地があると考えられるとして、取引の円建て化に向けて、幅広い検討課題の指摘があった。

（２

）北米向け販売用最終財（部品及び完成品）の輸出

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　ドル建て決済が大半で、円建ては少ない。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　最終仕向け地が北米であることから、顧客の選考する決済通貨はドル建てとなる。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）在米現地法人/販売会社に対して、我が国金融機関等により円建てファイナンスの充実や円・ドル間の為替リスク回避手段の提供等ができれば、円建て取引が推進されるのではないか。

（ロ

）親子会社間での円建てファイナンスを活用すれば、取引の円建て化が推進されるのではないか。

イ

．為替業務については、本社に集中している場合であっても、現地法人のキャッシュ・ファイナンス等については、現地で管理している企業も多い。

ロ

．企業によっては、本社に為替業務を集中せず、米州、欧州、アジア等のそれぞれの地域の拠点に為替決済を集約した上で、その後、全社の為替管理を一箇所の海外拠点に集中させている例もある。

　（３

）欧州向け販売用最終財（部品及び完成品）の輸出

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　ユーロ建て決済となっている例が多いが、ドル建て決済の割合も少なくない。円建て決済は少ない。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　基本的に顧客選好及び取引慣行によるところが大きい。また、国際取引がドル建てで行う慣行となっているため、ドル建てで決済されているものもある。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）ドル建て取引の転換
　ユーロ建ての取引とすることが、現地における営業の観点から合理的である場合があるにもかかわらず、ドル建てとなっている取引については円建て化が検討できないか。

（ロ

）円建てファイナンス等の活用

　（４

）アジア向け、現地での販売用最終財を生産するための部品等の輸出

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　品目により円建て割合が高いものもあるが、かなりの取引がドル建てで決済されている。現地通貨建て取引は限定的。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　建値の決定は以前からの取引慣行による。また現地通貨がドルとリンクしている場合にドル建てが選好されている。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）円建て取引

（ロ

）現地通貨建て取引

　（５

）アジア向け、日本を最終仕向地とする販売用最終財を生産するための部品等の輸出

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　日本への逆輸入がドル建てであれば、日本からの輸出もドル建てで決済。他方で、円建てで逆輸入する場合には、輸出時も円建てで決済。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　建値の決定は基本的に以前からの取引慣行による。また債権債務をマリーする観点から、日本からの輸出入において同一通貨建てとなっているケースもある。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）完成品が対日輸出される場合にもドル建てで部品等を輸出して、ドル建てで完成品を輸入するのでは、その間に、為替ヘッジ等のコストを要する可能性があることに鑑みると、日本からの輸出、逆輸入ともに、円建てで行うことが合理的ではないか。

（ロ

）アジアにおける円建てファイナンス等を円滑にすることで、円建て化を促進できるのではないか。

　（６

）アジア向け、欧米を最終仕向地とする販売用最終財を生産するための部品等の輸出

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　日本からの輸出はドル建てが多く、円建ては少ない。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　基本的に顧客選好及び取引慣行によるところが大きい。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）欧州向け輸出

（ロ

）米国向け輸出
　在アジア現地法人から米国向けの輸出が、在米輸入企業向けの円建てファイナンス等の充実により円建て化できれば、在アジア現地法人への輸出も円建て化できる場合があるのではないか。

２

．輸入取引における円建て化の現状と課題
　輸入取引についても、輸出取引と同様に、研究会の参加メンバーを含めて、幅広く、関係企業にアンケート、ヒアリング等を事務局を通じて行うとともに、有識者に幅広く意見を求め、その結果を事務局が取りまとめた。その概要は以下の通りである。

（１

）アンケート・ヒアリング等によって把握された輸入企業の現状認識と貿易取引の円建て化に向けての取組みの状況

イ

．アンケート・ヒアリング等においては、輸入企業のほとんどより、一般論としては、貿易取引の円建て化を推進することが必要と認識しており、これまで、様々な取組みを行っているが、取引の対象となる物品や商品等の特性から、外貨建て取引が原則となっているなどの理由により、円建て化は進捗していないとの回答があった。

ロ

．他方で、有識者等よりは、取引の特性等を踏まえて、以下のように、円建て化に向けて幅広い検討課題の指摘があった。

（２

）製品輸入（米国・欧州・ＮＩＥＳ等からの輸入）

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　製品輸入については、円建て化が進んでいるが、ドル建て等外貨建て輸入も多い。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題
　円建て債権に見合う円建て債務を造成するという見地から、親会社等輸出企業に対する円建てファイナンス等が充実すれば、円建て輸入取引の拡大に繋がるのではないか。

（３

）開発輸入（中国・東南アジア等からの輸入）

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　アパレル、大手スーパー等が、日本人の趣向、生活様式等にあった商品を仕様書に基づいて発注し、海外で生産したものを日本に輸入する、いわゆる開発輸入の場合には、ドル建てが多い。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）国内での販売に特化した商品であって、日本企業が全て輸入することを鑑みると、円建てで輸入を行うことに合理性があるのではないか。特に、日本から原材料等を輸出して最終財を逆輸入するケースでは、円建てでの輸出入を行うことにより、生産拠点となる地場企業においても円建て債権・債務をマリーできる観点から、円建てで取引を行うことに合理性があるのではないか。

（ロ

）現地企業が円建てで取引を行うことができるよう、現地金融機関等による円と現地通貨との為替処理、円ファイナンス等を提供できるような環境整備を行えば、日本への輸出の円建て化に繋がるのではないか。

（４

）資源輸入

原油輸入

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　原油の輸入取引は、ドル建てとなっている。(例外として、スーダン、イラク等の米国の制裁対象国からの輸入は、決済通貨がポンド又はユーロ建て。)

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　原油の国際取引はドル建てで行う慣例になっており、指標価格もドル建てとなっている。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）原油探鉱、開発・生産開発プロジェクトにかかる円建て化の推進

（ロ

）我が国の原油先物市場の活性化と円建て取引拡大への可能性

ＬＮＧ輸入

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　ＬＮＧの輸入取引は、ドル建てとなっている。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　ＬＮＧの国際取引はドル建てで行う慣行になっており、その理由としては、価格がドル建てである原油価格に連動して決定されるからであり、指標価格もドル建てとなっている。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題

（イ

）ＬＮＧの探鉱、開発・生産の一連のプロジェクトに関しても、開発段階から初めて日本企業が参入するケースでは、メジャー等が権益等を保有しており、原油と同様にメジャー等が権益取得の相手国となる産ガス国に対しロイヤリティをドル建てで支払う関係から、権益等を保有するメジャー等に対して、メジャー等が中心となり設立された開発国際企業体が支払うロイヤリティもドル建てとなる等の事情から、ＬＮＧの輸出代金についてもドル建てとすることを前提としてプロジェクトが形成されることとなり、そのことが日本に対する輸出価格がドル建てになる要因の一つではないか。

（ロ

）ＬＮＧの輸入については、

等の事情があることを踏まえると以下の取組みが有効ではないか。

金属輸入

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　銅、亜鉛等の金属の輸入取引は、ドル建てとなっている。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　国際取引はドル建てで行う慣行となっている。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題
　現在、東京工業品取引所において非上場の金属が将来的に上場され、それらの円建て先物取引が活発化することで、取引量の多い市場が形成されることにより、国際的な指標価格として円建て価格が用いられることとなり、ひいては取引の円建て化に繋がるのではないか。

（５

）政府調達

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状その理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状

　海外からの政府調達については、その太宗は、商社等がドル建てで輸入を行い、為替スワップ及びヘッジ等のコストを上乗せした上で、当該商社より、円建てで政府は調達している。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　海外の製造会社がドル建てを選好する。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題
　為替スワップ等のとり易さ等を鑑みると、海外の製造元に為替スワップ及びヘッジを行わせ、円建てで商社等が輸入を行ったほうが、低価格での調達ができる可能性があるのではないか。

　（６

）海運サービス

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　海上運賃がドル建てであることは、国際海運業の慣例として定着している。

（ハ

）アンケート・ヒアリング等から把握された企業における対応
　為替リスクを極小化するため、可能な限り債権・債務の通貨のインバランスを圧縮することが合理的であり、外航海運サービスにおいては、収入における円比率を増やすか、コストにおける外貨比率を増やす、あるいはその両方を推進することを為替リスク管理上の基本的な取引通貨戦略としている。

　（７

）航空機輸入

イ

．アンケート・ヒアリング等により把握された現状及びその理由

（イ

）アンケート・ヒアリング等において把握された現状
　航空会社の航空機の輸入については、ドル建てで行われている。そのファイナンスは、円建ての借入れによることもあるが、購入した航空機をリース会社に円建てで売却し、リースを受けることもある（セール・アンド・リースバック）。

（ロ

）アンケート・ヒアリング等において指摘された理由
　海外の航空機製造会社がドル建てを選好する。

ロ

．アンケート・ヒアリング等において示された検討課題
　ドル建て債権よりドル建て債務の割合が高い航空会社の場合には、航空機の輸入について円建て化を推進することが合理的ではないかと考えられる。特に、リースによってファイナンスを行っている場合には、我が国金融機関が海外に特定目的会社を設立した上で、当該特定目的会社が航空機をドル建てで購入し、航空会社に円建てでリースするというスキームを構築する等により、航空会社のドル建て債務が圧縮できるのではないか。