通常の固定利付国債は、発行時の元金額が償還時まで不変で、利率も全ての利払いにおいて同一です。従って、利子の額は各利払いにおいて同一であり、償還時には最後の利子と発行時の元金額（＝額面金額）が支払われます。これに対し、物価連動国債は、元金額が物価の動向に連動して増減します。すなわち、物価連動国債の発行後に物価が上昇すれば、その上昇率に応じて元金額が増加します（以下、増減後の元金額を「想定元金額」といいます。）。償還額は、償還時点での想定元金額となりますが、平成２５年度以降に発行される物価連動国債には、償還時の連動係数が１を下回る場合、額面金額にて償還される元本保証（フロア）が設定されています。利払いは年２回で、利子の額は各利払時の想定元金額に表面利率を乗じて算出します。表面利率は発行時に固定し、全利払いを通じて同一です。従って、物価上昇により想定元金額が増加すれば利子の額も増加します。
なお、欧米諸国でもこうした形態の物価連動国債が発行されています。
物価連動国債のイメージ
元本保証（フロア）のイメージ
連動係数が１を下回る場合、期中の想定元金額は額面を割り込みます。
償還時の連動係数が１以上の場合、そのまま想定元金額を算出し、元金・利息が支払われます。
償還時の連動係数が１を下回る場合、額面金額にて償還します。（注）期中・償還時を問わず、利息に対してフロアの効果はありません。
具体的な商品設計
- 満期
１０年 - 連動する物価指数
全国消費者物価指数（生鮮食品を除く総合指数。以下「ＣＰＩ」といいます。） - 物価が下落した場合の元本保証
平成２０年度までに発行された物価連動国債については、元本保証はありませんが、平成２５年度以降に発行される物価連動国債については、元本保証があります。詳細は、下記「11. 償還金額」をご覧下さい。 - 発行日
原則として、１０日（１０日が銀行休業日の場合は翌営業日）。 - 最低額面金額及び振替単位
最低額面金額を１０万円とし、振替単位は１０万円の整数倍とします。振替は、額面金額により行います。 - 発行方法
平成２０年度まではイールド・ダッチ方式（平成１８年度８月債及び２月債については、あらかじめクーポンを設定したイールド・ダッチ方式（リオープンの場合も含む））による入札発行。 ただし、リオープンの場合は価格コンベンショナル方式による入札発行。
平成２５年度以降は新発債・リオープン債とも価格ダッチ方式による入札発行。 - 表面利率
イールド・ダッチ方式では入札により決定し、価格ダッチ方式ではオファー時に財務省が決定します。刻みは、基本的に０．１％です（０．１％、０．２％、０．３％…）。ただし、最低利率のみ０．００５％です。 - 利払日
発行日の属する月（初期利子の支払期までの期間が６か月に満たない場合は、初期利子の利払期の６か月前の日の属する月をいいます。以下同じです。）から満期までの期間の６か月毎の１０日（１０日が銀行休業日の場合はその翌営業日の支払い）。
リオープンの場合には、同一記号の既発物価連動国債の利払日と同様です。 - 想定元金額の計算方法
(1) ｍ月ｎ日の想定元金額＝額面金額×ｍ月ｎ日における連動係数
(2) ｍ月ｎ日における連動係数＝ｍ月ｎ日における適用指数÷発行日の属する月の１０日における適用指数（小数点以下第６位（平成２８年３月３１日以前に発行された物価連動国債については、小数点以下第４位）を四捨五入）
(3) ｍ月ｎ日の適用指数
・ ｎ＝１０の場合
（ｍ－３）月のＣＰＩ
・ ｎ＞１０の場合
ｍ月１０日に適用されるＣＰＩ＋【（ｍ＋１）月１０日に適用されるＣＰＩ－ｍ月１０日に適用されるＣＰＩ】×【（ｎ－１０）÷（ｍ月１０日から（ｍ＋１）月１０日までの日数（片端入れ））】（小数点以下第４位を四捨五入）
・ ｎ＜１０の場合
（ｍ－１）月１０日に適用されるＣＰＩ＋【ｍ月１０日に適用されるＣＰＩ－（ｍ－１）月１０日に適用されるＣＰＩ】×【（ｍ－１）月１０日からｍ月ｎ日までの日数（片端入れ）÷（ｍ－１）月１０日からｍ月１０日までの日数（片端入れ）】（小数点以下第４位を四捨五入）
※ＣＰＩの基準改定が行われ、改定後の基準（新基準）に基づくＣＰＩが公表された場合には、適用指数及び連動係数は、新基準のＣＰＩを用いて算出するものとし、新基準のＣＰＩが公表された後、速やかにその適用時期等について告示します。 - 利子額の計算方法
利子額＝利払日の想定元金額×表面利率／１００×１／２ - 償還金額
償還日の想定元金額です。
ただし、平成２５年度以降に発行される物価連動国債については、償還時の連動係数が1を下回る場合には、額面金額とします。この場合において最終利子額は、当該（1を下回る）連動係数を乗じた想定元金額に基づき算出します。 - 入札時における受入経過利子額の計算方法
ｍ月ｎ日の経過利子額＝ｍ月ｎ日の想定元金額×表面利率／１００×発行日の属する月の１０日からｍ月ｎ日までの日数（片端入れ）÷３６５ - ストリップス化
対象とはなりません。