おわりに＊11） これらは、Continuous Quantitative Performance Criteriaとして、日々モニタリングされる。＊12） Rapid Financial Instrument（RFI）は、 緊急を要する国際収支上のニーズを抱える加盟国に迅速な金融支援を提供するもの。海外ウォッチャーFOREIGN WATCHER連載海外 ウォッチャー ファイナンス 2025 May. 89務を排除することで法定通貨の本質的な性質が排除され、民間部門によるビットコインの受け入れは任意となり、政府部門による使用は制限された。また、規制により、税の支払いは米ドルのみで支払われることが明確化された。この法改正により、国の金銭上の義務はビットコインで支払われないことが保証され、ビットコインと米ドルの交換メカニズムを提供する政府の義務が撤廃された。次に、Chivoに関しては、（1）流動性管理方針および政府との資金授受が記載された財務諸表の概要の公表、（2）顧客資産の分離と保護が実施された。また、2025年7月末までに予定されているChivoの民営化に向けて、Chivoへの公的支援を2025年7月末までに廃止するための政府の事業計画の公表と採択を2025年3月末までに行うこと、および独立監査人によるChivoの財務諸表の監査と監査済み財務諸表の公表を2025年7月末までに行うことが予定されている。さらに、Chivoへの公的支援のための信託基金であるFidebitcoinの清算とその会計監査の公表や、Chivoの顧客の米ドル資産の中央銀行への保護も2025年7月末までに予定されている。さらに、政府保有のビットコインについては、ビットコイン管理庁にて管理されているが、まず最初に政府部門が所有または管理するすべてのビットコインのコールドウォレットのアドレスの公表が実施された。さらに、2025年7月末までに、ビットコイン管理庁の会計監査の公表、2025年12月末までに、政府保有のビットコインおよびその他の暗号資産の管理枠組みを作ることで、ビットコイン管理庁（またはIMFスタッフとの合意によりこの目的のために設立された新たな機関）のガバナンス、透明性、説明責任、投資慣行の強化が予定されている。また、プログラム期間を通じて、（1）政府はビットコインを蓄積しないこと、および、（2）政府の債務を意味する、ビットコインに連動またはビットコイン建ての、あらゆる種類の公的債務またはトークン化された金融商品の発行および保証を行わないことを確約している＊11。これに伴い、ホットウォレットおよびコールドウォレットのすべてのビットコイン・ウォレットの公開アドレス、および公共部門が所有または管理するすべてのビットコインに関する定期的な報告を通じて、監視と透明性が強化される。また、既存の資産を管理するために、IMFスタッフとの合意がある場合を除いて、ビットコイン事業に参画する公的機関の新設は行われない予定である。最後に、暗号資産に対する監督および規制を強化するための取り組みとしては、イノベーションに適した環境を維持しながら、IMFの技術支援の下、暗号資産の発行者やサービス提供者を含む暗号資産の活動や市場の規制と監督を全面的に見直すための法改正が、2025年8月までに議会に提出される予定。具体的には、金融安定性やサイバーセキュリティリスクに加え、FATF勧告15に沿ったマネーロンダリング/テロ資金供与リスクへの対応が重視される。さらに、市場の健全性および消費者保護政策（詐欺防止、相場操縦防止、透明性の確保）の強化、ガバナンス、データ枠組み、支払能力、流動性、資産の分別保管、その他の健全性の確保に向けた法改正も重要である。パンデミック初期にエルサルバドルに対するIMFのRapid Financial Instrument（RFI）＊12による融資が承認された後、エルサルバドル政府は、IMFプログラムへの関心を示していた。しかし、最終的に今回のIMFプログラムがスタッフレベルで合意に至ったのは2024年末であり、ビットコインに関するコンディショナリティを設定した最初のIMFプログラムである。エルサルバドル政府の経済財政計画は、インフラ整備と社会支出の余地の確保と、公的債務の削減とバッファーの再構築という目標をバランスさせるように慎重に設計されている。また、財政健全化策、金融安定化策、財政の透明性及びガバナンス、ビットコインの分野において事前に政策が実施されたことは、エルサルバドル政府の主導力と実行能力を示している。プログラム期間を通じて政策が継続的に実施されることにより、エルサルバドルは、深刻なマクロ経済および構造的な課題に対処することができ、その過程において、国民の生活水準と環境が永続的に改善することを期待したい。
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