ADBの経済調査・地域協力局が公表したパンデミックによる経済へのインパクト推計によれば、モルディブの2020年のGDP成長率はパンデミックによる観光・旅行業等への影響により最大で5.5％押し下げられると予想された。＊9このような懸念を背景に、モルディブ政府は早期から7月をターゲットに国境を再開し、海外より観光客を受け入れることを目標とした。そのために、当面はマレ首都圏のロックダウンと国内の移動の制限といった強力な社会的隔離措置により感染の封じ込めをはかり、その間に、隔離施設やICUの整備、検査キャパシティの増大といった保健医療体制の拡充を通じて、中期的に感染をコントロールする手段を構築した上で、観光・旅行業の再開を通じて経済を回していくことを目指した。同時に、短期的に強力な社会的隔離措置を採ることによる中小企業、家計、失業者を含む社会的弱者への悪影響を緩和するために、現金支給、譲許的ローンの提供を含む政策パッケージを打ち出した。他方、モルディブ政府の財政は、リゾート業に対する島のリース料、観光・旅行業からの税収等の観光・旅行業に由来した収入に依存している。パンデ＊9） しかし、これはまだ先行きについての情報が限られた中で推計された数字であり、その後公表されたインパクト推計ではより影響が深刻化していくこととなる。例えば、4月に公表されたAsian Development Outlookでは6.2％から12.3％、IMFのスタッフ推計では約15％、それを踏まえたモルディブ政府の推計では19.0％と、その影響の深刻さが認識されていくこととなった。＊10） Moody’s downgrades Maldives to B3 on tourism downturn https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/moody-s-downgrades-maldives-to-b3-on-tourism-downturn-58744580＊11） ADB Announces $6.5 Billion Initial Response to COVID-19 Pandemic https://www.adb.org/news/adb-announces-6-5-billion-initial-response-covid-19-pandemicミックに対処する政策パッケージ実施に伴い財政支出が増大する一方で、観光・旅行業からの税収が落ち込む中、拡大していくファイナンスギャップをどうやって埋めればよいのであろうか。さらに、こうしたモルディブ経済の先行きの不透明さを背景に、5月にはMoody’sがモルディブ国債の格付評価をB2からB3に下方修正するなど、当時のマーケットの資金調達環境はよりタイトになっていた。＊10モルディブ政府にとって、この苦境を乗り切るためには、譲許的な条件で資金を提供し、伴走してくれるファイナンシャルパートナーが必要であった。 ４ 緊急財政支援の組成プロセスの開始（3月）こうした状況を踏まえて、3月8日にイブラヒム・アミール財務大臣よりADBに対して、緊急財政支援を要請するレターが発出された。それを受け、筆者の所属する南アジア局において、急遽プロジェクトチームを組成することとなった。プロジェクトのリードは、公共管理、金融セクターを所掌しているPublic Management, Financial Sector, and Trade Division（SAPF）と、筆者の所属する、モルディブ政府との調整業務を担当しているRegional Cooperation and Operations Coordination Division（SARC）が共同で行うこととなり、筆者も、このプロジェクトチームにSARCからメンバーとしてアサインされることとなった。ADBは3月18日にパンデミックに対処するために総額65億米ドル規模の緊急財政支援をDMCに対して供給することをアナウンスしている。＊11この緊急財政支援の枠組みを踏まえて、足下の緊急性とモルディブの経済財政の状況を鑑みた上で、何が融資手法として最も適切かを検討する必要があった。ADBがDMCに対して財政調整支援（プログラムローン）を提供する際には、構造改革を推進するための（1）政策支援図1：GDP成長率へのパンデミックの影響－11.56.86.95.77.5－15.010.05.00.0－5.0－10.02017201820192020（前年比、％）（出所）モルディブ政府政府推計（パンデミック後）政府推計（パンデミック前）図2：財政収支へのパンデミックの影響－13.7－9.3－6.3－5.1－4.8－6.2－16.0－14.0－12.0－10.0－8.0－6.0－4.0－2.00.020162017201820202019（対GDP比、％）（出所）モルディブ政府政府推計（パンデミック後）政府推計（パンデミック前）48 ファイナンス 2021 May.連載海外 ウォッチャー
元のページ ../index.html#52