ファイナンス 2021年4月号 No.665
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2欧州連合(EU)の感染症へ対応(1)欧州連合(EU)の対応前章で紹介した新型コロナウイルスの感染拡大を受けたヨーロッパの厳しい状況に対し、国別の対応に加え、欧州連合(EU)レベルでも様々な対応が実施されている。例えば、2020年4月のEU理事会では総額5,400億ユーロ(約69兆円*1)規模の3つのセーフティーネットが採択された。その内容は、(1)欧州投資銀行(European Investment Bank:EIB)の支援による企業の保護、(2)欧州安定メカニズム(European Stability Mechanism:ESM)の支援による国家予算の保護、(3)欧州委員会が運用する一時助成金による雇用と労働者の保護である。このうち(1)については、EUの政策金融機関である欧州投資銀行が250億ユーロ(約3兆円)の基金を新設し、中小企業向けに流動性支援を行うものである*2。(2)については、欧州安定メカニズム*3による2,400億ユーロ(約31兆円)の特別与信枠「パンデミック危機支援(Pandemic Crisis Support)」を設け、すべてのユーロ加盟国が2022年末までの間、2019年のGDPの2%相当まで融資を受けられる仕組みである。(3)については、一時休業時の給与の一部を財政的に補填する資金をEUが各国に融資する仕組みであり、「緊急事態の失業リスク緩和のための一時的支援策(temporary Support to mitigate Unemployment Risks in Emergency:SURE)」と呼ばれる。EUが市場で資金調達を行い、支援を希望する国に対して最大1,000億ユーロ(約13兆円)の長期低利の融資を行うこととされ、失業や企業破綻のリスクを緩和することが期待される。欧州委員会は、2021年1月時点で計535億ユーロ(約68兆円)を市場から調達しており、2021年を通じて、さらに350億ユーロ(約45兆円)を調達する予定としている。(2) 欧州復興計画(Recovery Plan for Europe)このようにEUレベルでは様々な感染症対策が実施されている中、最も注目を浴びているのが「欧州復興*1) 1ユーロ=127.7円として計算(2021年2月26日現在)。以下、同様。*2) EIBのHPによると、2021年1月31日時点で73件の融資が承認(approved)されている。*3) 欧州安定メカニズム(ESM)とは、ユーロ圏加盟国のための金融支援機関であり、その使命は、深刻な金融問題を経験している、あるいはその恐れがあるユーロ圏諸国に金融支援を提供することである。欧州債務危機への対応として、2012年10月に創設された。*4) 欧州委員会ホームページ(https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/about_the_european_commission/eu_budget/mff_factsheet_agreement_en_web_20.11.pdf)(2020年12月14日閲覧)計画(Recovery Plan for Europe)」である。2020年7月21日、欧州理事会(European Council)は、新型コロナウイルスからの復興計画として、「次世代のEU資金(NextGenerationEU:NGEU)」7,500億ユーロ(約96兆円)及び「次期多年度財政枠組(Multiannual Financial Framework:MFF)」(2021~27年の7か年予算)1兆740億ユーロ(約137兆円)からなる総額1兆8,240億ユーロ(約233兆円)のパッケージに合意した。EU予算によりファイナンスされるパッケージとしては史上最大規模のものであり、合意後のプレスリリースで欧州委員会は、「EUのパンデミックからの再建を支援し、グリーン・デジタル移行における投資を支える*4」と本パッケージを評価している。他方、復興計画の議論が始まってから合意に至るまでの道のりは平坦ではなかった。新型コロナウイルスへの対応策について議論を始めたEU各国は、2020年4月23日の欧州理事会において基金を設けることで合意したが、当初は基金の規模や財源などをめぐり各国の足並みは揃わなかった。5月18日、ドイツとフランスは共同で5,000億ユーロ(約64兆円)の基金を提案、同27日に欧州委員会はその提案を踏まえ、図表11 欧州復興計画(2021~2027)項目総額うちNGEU単一市場、イノベーション、デジタル1,434億ユーロ106億ユーロ結束、強靭化、価値1兆997億ユーロ7,219億ユーロ自然資源、環境3,739億ユーロ175億ユーロ移民、国境管理227億ユーロ-安全保障、防衛132億ユーロ-周辺国、世界984億ユーロ-EU行政機関731億ユーロ-合計1兆8,243億ユーロ7,500億ユーロ(出所)欧州委員会より筆者作成(https://ec.europa.eu/info/strategy/recovery-plan-europe_en)NGEU7,500億ユーロ(約96兆円)とMFF1兆1,000億ユーロ(約140兆円)からなる総額1兆8,500億ユーロ(約236兆円)の復興計画を提案した。しかしながら、本計画に対しては規模に加え補助金と融資の比率などについて、いわゆる「倹約4か国」(オランダ、オーストリア、スウェーデン、デンマーク)からの反対が強く合意 ファイナンス 2021 Apr.47ヨーロッパにおける新型コロナウイルス感染症対策とグリーンディール SPOT

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