のの、欧州委員会は、ドイツの2020年の実質成長率を、前期比▲6.3%と予測している。2021年には同+5.3％とプラス成長が見込まれている＊3が、感染状況次第では、見通しを下回る成長となりかねない。以上のように、ドイツ経済は底打ちしつつあるものの、その先行きをめぐる不確実性は大きい。ユーロ圏経済に与える影響の大きいドイツ経済について、今後も注視したい。＊3） 見通しは、いずれも2020年7月時点。（図6）GDP内訳（2019年）（％）民間消費50.5政府消費20.3総固定資本形成21.6輸出（財・サービス）46.8輸入（財・サービス）41.0（出所）ユーロスタット（図5）鉱工業生産の推移6070147102018201920201471014768090100110（2018＝100）（出所）ユーロスタット（図4）小売売上高の推移80147102018201920201471014790100110120（2018＝100）（出所）ユーロスタット（図2）実質成長率の推移2.91.30.65.02.63.63.4▲0.81.9▲1.31.42.5▲2.01.2▲0.1▲7.8▲33.5▲40▲35▲30▲25▲20▲15▲10▲505101918201720182019202017ⅢⅣⅡⅠⅢⅣⅡⅠⅢⅣⅡⅠⅡⅠ（前期比年率、％）四半期暦年（注）年率の値は筆者試算。全て季節調整値を使用。（出所）ドイツ連邦統計局、Datastream個人消費総固定資本形成在庫投資政府支出純輸出実質GDP（図3）PMIの推移01471014710147820181020304050607020202019（ポイント）（出所）MarkitコンポジットPMI製造業PMIサービス業PMI46 ファイナンス 2020 Oct.連載海外経済の 潮流
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